title = "Fusiones, Adquisiciones y Due Diligence Estratégico"

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Las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) son operaciones mediante las
cuales dos o más empresas combinan activos, capacidades y operaciones. Son instrumentos
de estrategia corporativa que, bien ejecutados, aceleran el crecimiento o amplían
capacidades; mal ejecutados, destruyen valor de manera significativa.

**Tesis de Adquisición**

Antes de iniciar cualquier proceso de M&A, Cumbre Consulting exige que el cliente articule
una tesis clara: ¿Por qué esta adquisición, por qué ahora, por qué esta empresa y a qué
precio máximo? La tesis debe especificar las fuentes de creación de valor esperadas:
acceso a nuevos mercados, adquisición de talento o tecnología, eliminación de un competidor,
economías de escala o sinergias de ingresos.

**Due Diligence Estratégico**

El due diligence estratégico evalúa si la empresa objetivo tiene la posición competitiva,
las capacidades y el modelo de negocio que la tesis de adquisición supone. Se complementa
con due diligence financiero (calidad de los resultados históricos), legal (pasivos
ocultos, litigios) y operativo (infraestructura, procesos, sistemas). Cumbre lidera el
componente estratégico y coordina con firmas especializadas los demás componentes.

**Valoración y Precio**

El precio máximo a pagar por una adquisición es el valor intrínseco de la empresa objetivo
más el valor presente de las sinergias esperadas, menos los costos de integración. Pagar
por encima de este umbral destruye valor para el adquirente. Las primas de control en
mercados latinoamericanos oscilan típicamente entre el 20% y el 40% sobre el precio de
mercado, dependiendo del sector y la competencia en el proceso.

**Integración Post-Adquisición**

La mayoría del valor de una adquisición se captura o se destruye en la fase de integración.
Los elementos críticos son: claridad sobre el modelo de integración (absorción completa vs.
preservación de autonomía vs. simbiosis selectiva), velocidad de integración (rápida para
reducir incertidumbre, pausada para preservar cultura) y retención del talento clave de la
empresa adquirida.
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